万家行业优选混合基金目前可以入手吗？

万家行业优选混合基金目前可以入手吗？

先说答案：

万家行业优选混合，近5年累计收益270%+，平均年化30.26%，是只好基金。

自现任基金经理黄兴亮上任以来，逐渐把万家行业优选改造成了重仓计算机、半导体、医疗器械的科技优选基金。但近几年，大部分科技龙头股估值早已破百，高处不胜寒。

估值高，不代表不会涨，但如果下跌，往下的空间往往也很大。如果实在想投，不妨多等等，等PE降到合适的时候再投也不迟。

如果你是投资小白，对科技行业不太了解，那更不建议买入。

下面，网叔带大家深度测评一下万家行业精选混合，

以及它的基金经理黄兴亮。

不玩虚的，基金牛逼不牛逼，我们先看业绩。

业绩从何时开始看？

基金经理是主动基金的灵魂，我们从当前基金经理的上任伊始开始看。

万家行业优选混合基金经理是谁？

黄兴亮，他在2019年3月2日接手这个基金。

下面，我们进入用数据说话环节：

1、万家行业优选混合的历史业绩

我们先来看，黄兴亮上任之后这个基金的历史业绩：

黄兴亮任职以来总回报176.92%。

任职复合年化60.02%。

如果你在2019年3月初花10万买入这只基金，现在已经是27万多了。

直观讲，非常赚钱。

从历史的净值走势图我们也可以看到，上涨的过程，虽有曲折，但大方向节节攀升。

2、万家行业优选混合的投资回报回测

（1）每月定投回测，年化38.61%

我们投资基金，最常见的策略是每月定投。

下面我们回测数据：万家行业优选混合过去的2年零2月，如果每月定投1000元，结果会怎么样？

投资回报率非常高，2年零2月总回报率51.47%，年化38.61%，比沪深300高出24.45%。

（2）一次性买入回测，年化达到64.02%

2019年6月6日是万家行业优选混合从黄兴亮接手以来的历史最低点，

那么，假设我们抓住了这个历史的低点，然后一次性买入会怎么样？

表现依然出色，总收益达到158.14%，

如果按买入时间算，年化收益率达到了64.02%，跑赢了同期沪深300的18.65%。

（实际操作中绝对低点买入不切实际，实操中建议在大盘估值的相对低点定投）

3、万家行业优选混合的历史最大回撤（亏钱）

回撤就是亏钱。

万家行业优选混合这只基金，黄兴亮任内最大回撤-24.57%，高于同期沪深300的-16.08%，跑输大盘8.49%，

最近1年最大回撤-24.57%，高于沪深300的-15.18%，跑输大盘8.77%。

4、万家行业优选混合黄兴亮任内业绩比较

没有比较，就没有伤害。

下面，我们拿万家行业优选混合的业绩，跟同风格的指数基金和主动基金比较。

（1）跟国证芯片和全指信息比较

近三年，万家行业优选混合取得总收益176.92%，

高于国证芯片的113.69%和全指信息的33.42%。

（2）跟同风格主动基金比较

黄兴亮管理的万家行业优选混合属于混合型基金，主要风格是成长风格，并且重仓科技股。

国内4915只混合型基金，其中有190只属于科技主题基金。同时，还有若干类似万家行业优选混合这种，没有明确标明科技主题，但重仓科技领域的基金。

在这些基金里，最优秀的基金有5个，均在我们下面的表格里。

通过数据回测，在业绩上，我们发现黄兴亮管理的万家行业优选混合表现最好，总收益高达172.71%。

在回撤上，黄兴亮管理的基金好于李元博，但差于冯明远、周应波和孙伟管理的基金。

写到这里，网叔再温馨提醒一下。

业绩数据一定要看，但千万不要沉迷短期业绩。

尤其是行业风口上的1-2年以内的短期业绩，非常具有迷惑性。

散户买主动基金踩雷，一个很重要的原因就是盲目追逐短期业绩，买了一些“风口上的猪”管理的基金，最后输给了时间。

看完业绩数据，我们再来灵魂，即看基金经理。

先谈方法。

主动基金牛不牛，看基金经理牛不牛。

基金经理是主动基金的灵魂，是基金买入和卖出股票的话事人，基金经理的投资理念、水平，直接影响着主动基金的长期收益率和运作风险。

牛逼的基金经理从来就是凤毛麟角，百里挑一。全国143家基金公司，一共1734多位基金经理（权益类），真正牛逼的也就几十位。

如何鉴别牛逼的基金经理？

用结果说话，看业绩。记住一句话这句话：

时间是最好的检验者。这里的一直，是尽可能地经历过一轮残酷的牛熊。

下面是网叔对于基金经理黄兴亮的测评，

想投资黄兴亮的基金，并且对黄兴亮的“底色”感兴趣的朋友，建议深度阅读。

说到科技板块投资，万家黄兴亮无疑是业内十分擅长该领域的基金经理之一。

入行14年，穿越一轮牛熊，在2019年凭借万家行业优选混合“一战成名”，2年赚了170%，比张坤的易方达中小盘混合还要高些。

但也有人对此提出质疑，认为黄兴亮其实能力平平，只是得益于2019年的科技风，才成为了基金界的“香饽饽”。

还有人表示在2019年之前，黄兴亮根本没有太拿得出手的代表作，现在风头已过，掌管的基金更是暴跌到同类排名末尾。

那么，万家黄兴亮到底能否称得上“科技股猎手”的称号？今天跟着网叔一探到底。

黄兴亮是一名妥妥的学霸，在清华从电机系本科一路读到了计算机系博士。

期间，黄兴亮有在IT巨头的实习经历，但在取得清华大学博士学位后，黄兴亮还是决意投身进更感兴趣的投资管理行业。

2007年8月，黄兴亮加入了交银施罗德基金管理有限公司，从研究员做起；

4年后的2011年，黄兴亮离开交银，并于同年6月加入光大保德信基金管理有限公司。

在光大担任了近3年的研究员后，黄兴亮终于在2014年2月成为了一名基金经理，管理的第一只基金为“光大行业轮动混合”。

而该只基金在他任职管理的3年又355天里，总回报为83.95%，也算是一个不俗的成绩。

那时的黄兴亮不知道，这份成绩只是磨难的开始……

2015年6月，黄兴亮趁着牛市热潮发了新基金“广大一带一路混合”。

紧接着股灾来临，这只基金直接崩盘，直到2017年8月迎来了短暂的回升后，又遭遇了2018年漫漫熊市。

直到离职，黄兴亮共任职3年又123天，总收益不仅没有盈利，反而亏损了34%，可谓是惨不忍睹。

除此以外，还有2015年12月发布的“光大中国制造2025混合”和2017年9月发布的“光大先进服务业混合”，任职期间分别只获得了4.3%和-22.66%的收益。

2018年10月，黄兴亮从光大辞职；同年11月，黄兴亮加入了万家基金担任基金经理。

在老东家的多次“战败”，对于任何一个进入新东家的人来说，都是有一定心理阴影的，而黄兴亮能否战胜自己，并逆袭翻身，只有他自己知道。

但最后事实证明，他可以。并且相对比在光大时候的业绩，万家的黄兴亮可以用“士别三日当刮目相看”来形容。

首先，黄兴亮在万家2年多管理的9只基金，至今全部实现正盈利，这对过去的他来说已是一种突破。

再者，黄兴亮在万家管理的第一只基金万家行业优选混合（LOF），得益于2019年的科技风，更是实现了爆发式成长。

不仅实现了2年赚了160%的高回报，总规模还从原来的1亿元左右，达到了至今的165亿元，翻了近20倍。

最终，万家行业优选混合（LOF）为黄兴亮赢得了业内“奥斯卡”之称的金牛奖：五年期开放式混合型持续优胜金牛基金。

虽然有人说黄兴亮是踩在了风口，但是不可否认的是，该只基金确实在他管理期间才得到了爆发式增长。

而被人看到的这一年（2019年），黄兴亮已经从业基金经理整整5年，在投资领域深耕长达12年了。

可谓功夫不负有心人，年近40的黄兴亮终于把自己的实力打磨成了一把“宝剑”。

黄兴亮担任基金经理一共6年342天，复合年化回报为15.87%。

由于黄兴亮担任万家基金经理之前，在光大期间业绩相对一般，所以平均下来后，复合年化为15.87%。

虽然看起来不高，但我们前面也了解到他先前的几只基金都不巧的“踩”在了熊市，因此这个结果也算正常。

截止到目前，黄兴亮一共掌管过13只基金。

现在还在掌管的有以下9只：

其中最具有代表性的是万家行业优选混合（LOF），管理时间2年又84天，翻了1.6倍。

（一）代表作档案

任职总回报162.81%。

任职复合年化58.12%。

如果你在2年前的3月初花10万元买下这只基金，现在已经有26万了。

（二）代表作最近三年业绩

最近三年总收益是196.50%，最大回撤-24.57%，复合年化43.66%。

和同类明星基金经理代表相比：

近3年总收益和复合年化均最高。

最大涨幅排第二，仅次于刘格菘。

回撤控制排第三，稍微弱一点。

四、黄兴亮的投资风格

黄兴亮属于典型的成长型基金经理，专注科技行业，尤其是TMT领域。

始终坚持长期成长的策略，偏好成长空间大的企业。

接下来，我们以万家行业优选混合（LOF）为例，从以下三方面分析黄兴亮的投资风格。

（一）选股：自下而上、偏好成长

黄兴亮主要通过自下而上选择公司，他的底层选股逻辑主要分两点：①选到的公司，长期增长空间要比较大，在未来可以继续增长两倍三倍甚至五倍十倍；②这家公司要有某一方面的特质和能力，或者非常好的行业卡位，要有一个持续增长的基础。

换言之，黄兴亮选择的公司：一是要有上升空间，二是要有实力。

自他从2019年3月接手后，万家行业优选混合（LOF）一改往日投资风格，成长股基本长期占比80%以上，其中小盘成长基本长期占比40-60%，期间会配置少部分价值股和中债。

（二）资产配置：行业集中、持股集中、长期持有、低换手

作为一位计算机专业出身的基金经理，黄兴亮在科技领域有着比较深入的理解和研究，因此在行业配置上，无论市场如何变化，他始终坚持以科技板块为主进行配置。

他管理的万家行业优选混合（LOF），科技股占比50%左右，医药股占比10%-30%；2020年6月开始，科技股依旧占比50%以上，并持续减持医药股，增持工业股和消费股。

从2021年第1季度前十重仓股持仓情况来看：科技股占了半壁江山，工业股占了30%。其中科技股以TMT板块为主，TMT行业正是黄兴亮长期深耕的领域。

对于自己看好的个股，黄兴亮敢于重仓持有。自2019年3月他接管之后，该只基金前十重仓股集中度长期维持在50%以上，相对较高。

换手率方面，除了刚接管时的2019年6月换手率高达543%之外，其余时候黄兴亮的换手率基本保持在200%左右，低于同类平均水平300%-400%。总体来看，呈现出精选个股、长期持有的风格。

（三）仓位：高仓位运作，淡化择时

仓位管理方面，黄兴亮对产品的仓位变动较小，倾向于高仓位运作，除了2019年第四季度之外，其余基本保持在90%以上。

而19年第四季度之所以仓位有所下降，是因为当时认购规模突然大幅增加，没来得及建仓才导致了股票仓位下降。

总的来说，黄兴亮的高仓位风格基本没有变过。

2015年6月26日，沪深300指数飙升至5158点，黄兴亮掌管的光大一带一路混合（001463）正式发行。

随后，大盘开始持续下跌，沪深300指数一度暴跌至3373点。

根据这只基金2015年6月27日的合同生效公告来看，总规模13亿元，将近2.5万基民被套牢。

该只基金直到2018年10月，黄兴亮离开时，还处于亏损状态，任职总亏损高达34.20%。

直到2020年5月，持有该基金的基民才算解套，扭亏为盈。

试问，将近整整5年的亏损状态，多少人能够忍受得了呢？

而且基金经理其实吃的是管理费，亏损收益与他们毫无干系。

因此对于高位发新基金这种行为，黄兴亮究竟是有意为之还是无心之举，只有当时的他自己清楚了。

得益于2019年的科技风，黄兴亮所管理的万家行业优选混合（LOF）一战成名，从0.8元净值一路飙升到1.8元净值，翻了两倍有余。

而这也吸引了大量跟风者，使得该只基金的规模出现了暴增情况：

2019年中只有2亿规模，在短短半年后，竟增长到了20亿规模，翻了10倍；

但这还没完，2020年2月26日至3月23日期间，相比前期高点，该基金的最大回撤幅度达到了10.95%，之后短短的三个月内，该基金吸引了大批基民抄底，二季度迅速扩大到127.9亿元。

当2020年末时，该基金的规模已逼近200亿元。

也就是说，短短一年半时间，翻了近100倍。

要知道，规模从来都是收益的天敌，一旦规模超过150亿，基金经理的产品收益率必然会受到影响。

而黄兴亮对此表示，确实存在一定变化，比如在调整组合持仓时，花的时间比以前更长了；再比如规模变大后，一些处在发展初期，体量还比较小的企业，但优质的关注的企业，很难占到很大的权重。

这些都是黄兴亮需要去面对的问题。

争议三：个人风格与市场风格不匹配时，波动较大

黄兴亮一直坚持科技领域，也正是得益于2019年的科技风，才一战成名。

但是当风口过去后，其所管理的产品回撤较大，大幅跑输同期沪深300，原本跻身前10的基金，在2021年第1季度直接跌到末尾。

而面对现状，黄兴亮也相应的做出了改变：

从“万家行业优选”2021年第1季度资产配置情况可以看出，黄兴亮适当拉低股票仓位，并将拿掉的六个点放在了债券和现金持有上。

虽然依然处于高持仓状态，但可以看出黄兴亮想在尽可能保证收益的情况下，通过拉低些许仓位来降低基金风险。

当然，这也有黄兴亮“高仓位、高持股集中度”运作方式的原因。

而对于这方面问题，黄兴亮也曾公开表示过，自己不会刻意控制波动，更注重选好长期上升空间大的公司，愿意忍受短期波动。

黄兴亮，拥有近14年投研经验，近7年投资经验，历经一轮牛熊市检验。

从业绩来看，从业6年多，年化收益达接近16%，管理规模237.2亿元，其代表作万家行业优选混合（LOF）在2年里翻了1.6倍，年均回报高达58.12%，曾荣获金牛奖。

从风格来看，万家行业优选混合重仓的都是成长性很高，风险也很高的股票。这种基金涨得时候特别欢，跌的时候也绝不留情。

总体而言，黄兴亮的基金买入时一定要慎重考虑，你是否可以接受这种“过山车”式的投资体验。

不过要注意，黄兴亮所管理的科技板块基金里TMT占比较高，目前来看，TMT50估值达39.34倍，比过去85.99%都要高。

如果实在想投，不妨多等等，等PE降到合适的时候再投也不迟。

此外，不论如何投资，永远不要单押一位基金经理，即使是再牛逼的基金经理，也有马失前蹄的时候，曹名长“失去的3年”就是前车之鉴（想要了解详情可以参考下文）：

《传奇基金经理探秘（五）：中欧曹名长，14年复合年化21.71%，却惨遭滑铁卢……》

因此，这里网叔建议大家建构建一个投资组合，组合中最好选3-5只基金，一方面有利于分散风险，降低波动，另一方面可以做到东边不亮西边亮，防止完全踩空。

关于组合的构建，有以下几点需要注意：

①重仓股最好不要重叠，或者重叠率较小；

②基金经理最好选不同基金公司的；

③基金经理风格最好不要过于相似。

至于基金经理该怎么选以及具体风格如何可以参考网叔往期文章（文章链接在下面）。

当然，以上回答仅供参考，具体投资决策最终取决于自己。

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为此，网叔精心撰写了下面投资攻略——

1、养基超级指南：手把手教你玩转基金（附实战截图）

2、基金这样买更赚钱：学会择时，风险降10%，收益多10%

3、基金这样卖更科学：会买是徒弟，会卖才是师傅

4、基金百科：你想了解的基金知识点，都在这篇文章里

1、基金书籍：全网最干货的基金书籍和资料推荐（必读）

2、基金网站工具大全

3、王牌基金30强：我们是怎么筛出中国最牛逼的30个基金的？

4、最牛基金经理30强：我们又是如何找到最牛逼的基金经理的？

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网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，骂几个混蛋，喝两杯小酒。